הפתיח
ענקית התרופות הבריטית אסטרהזניקה קיימה מגעים ראשוניים עם יריבתה האמריקאית בריסטול מאיירס סקוויב בנוגע למיזוג אפשרי בשווי של כ-400 מיליארד דולר, כך דיווח ה-Financial Times ביום שני. אם תצא לפועל, העסקה תהיה אחת מהמיזוגים התאגידיים הגדולים ביותר בתולדות תעשיית התרופות העולמית.
ה-Financial Times, המסתמך על מקורות אנונימיים המקורבים לנושא, מדווח כי המגעים בין אסטרהזניקה לבריסטול מאיירס סקוויב (BMS) נמצאים כעת בשלב ראשוני. בעוד שהערכת שווי של קרוב ל-400 מיליארד דולר תציב את הישות הממוזגת בין הכוחות החזקים ביותר במערכת הבריאות העולמית, אין ערובה לכך שהשיחות יובילו להסכם רשמי.
הקשר תעשייתי ורציונל אסטרטגי
אסטרהזניקה, שבסיסה בקיימברידג', בריטניה, רשמה צמיחה משמעותית בשנים האחרונות, במיוחד דרך פורטפוליו האונקולוגיה שלה ותפקידה בפיתוח חיסוני הקורונה. בריסטול מאיירס סקוויב, הפועלת מארצות הברית, נחשבת למובילה בתחומי האימונולוגיה והטיפולים הקרדיווסקולריים. מיזוג בקנה מידה כזה נועד ככל הנראה לאחד את צינורות המחקר והפיתוח (R&D), ולהעניק לחברה המאוחדת עמדה דומיננטית במגוון רחב של תחומים טיפוליים.
היסטורית, מגזר התרופות השתמש במיזוגי ענק כדי לקזז את ההשפעה של פקיעת פטנטים ולממן את העלויות הגבוהות של גילוי תרופות חדשות. עם זאת, עסקה בסדר גודל כזה צפויה לעמוד בפני בחינה קפדנית של רגולטורים להגבלים עסקיים בארצות הברית ובאירופה, שאימצו לאחרונה קו אגרסיבי יותר נגד ריכוזיות במגזר הבריאות.
מבט לשוק
נכון לצהרי יום שני, אף אחת מהחברות לא פרסמה הודעה רשמית המאשרת את הדיווחים. הסטטוס "מתפתח" (Developing) של ידיעה זו משקף את ההסתמכות על מקורות אנונימיים ואת אופיים המוקדם של המגעים המדווחים. משקיעים ואנליסטים ימתינו לגילויים רשמיים או להגשות רגולטוריות שיאותתו על מעבר מגישוש לא רשמי להצעה מחייבת. אם המהלך יצלח, הוא ימשיך מגמה של מיזוגי ענק בתחומי הטכנולוגיה והתעשייה, בדומה למיזוג המניות בין SpaceX ל-xAI בשווי 60 מיליארד דולר עליו דווח מוקדם יותר הקיץ, המצביע על תקופה של ארגון מחדש של הון בשווקים הגלובליים.